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            高瓴也盯上了床墊生意,睡眠賽道越來越熱鬧了

            來源: 東四十條資本 喜樂 2021-08-27 16:36

            當睡眠問題成為廣大消費者亟待解決的頭等大事,高瓴高調入局,已經可以想像這條賽道將會掀起怎樣的資本大戰了。

            當中國有3億人存在睡眠問題,高瓴收購了一家床墊公司。

            2021年8月25日,安宏資本宣布,已將愛夢集團的控股權出售給高瓴。愛夢集團在中國經營舒達和金可兒兩大床墊品牌。此次交易的財務條款沒有披露。不過,根據外媒報道,這筆交易金額大概在20億美元左右。

            5年,安宏賺了近10倍

            安宏資本在國際上很有來頭。

            根據官網資料,作為一家老牌美國基金管理公司,安宏管理的基金總額達370億元美元,并在36個國家完成了超過280項交易,其中逾210項投資通過退出實現投資回報。

            而它旗下的愛夢集團則有兩大中高端床墊品牌:舒達-席夢思、金可兒。前者無需多說,席夢思早已成為中國消費者心中的床墊天花板,在美國本土舒達也連續8年出貨量第一。根據公開資料,后者在中國580多個城市、擁有1700多家專賣店及銷售網點。

            金可兒則有一番故事可講,在高瓴之前,它曾經歷過兩任買主。

            這里的金可兒代表的是金可兒中國,2000年在上海成立,隨即公司引進了美國百年品牌金可兒(King Koil)床墊,之后再次拿到了美國奢華床墊品牌愛廬夢 (Aireloom)和金可兒旗下品牌樂活百倫 (Life Balance)在中國的獨家營銷權。

            2014年8月,中信資本宣布收購金可兒中國的控股權;按照Pitchbook的數據,這筆交易以2565萬美元的價格,收購了后者57.14%的股權。

            兩年之后,2016年11月安宏資本再次以1.87億美元的價格收購了金可兒中國;對比當初中信資本的買價2565萬美元,中信資本以短短2年的時間拿到超6倍的回報。

            收購金可兒中國之后,安宏將金可爾與旗下舒達-席夢思品牌合并為愛夢集團。在一次媒體采訪中,安宏資本董事總經理兼大中華區主管李晰安透露,愛美集團的收入、利潤在5年內翻了10倍,亦在中高端床墊市場成為第一大品牌;愛夢的市場份額是第二大中高端床墊品牌商的2.4倍。

            而如果這次以20億美元的價格出售愛夢集團,安宏資本或將從中獲益超18億美元,將近10倍回報。

            為什么都盯上了床墊?

            盯上床墊的并非高瓴一家。早于2021年5月,彭博就曾報道過,除了高瓴之外,黑石、KKR、太盟投資、貝恩資本、Brookfield都有意向競標愛夢集團。

            那么為什么是床墊呢?

            李晰安曾對媒體分析過安宏投資床墊的原因:中國的床墊市場機會非常大,市場規模大約有1000億元,平均增速12%;其中中高端床墊增速更高,高達18%。觀天下數據顯示,從需求方面來看,中國床墊總需求量整體呈增長趨勢,預計到2021年將達到5355.5萬張。

            而事實上除去高瓴之外,中國已經有多家床墊相關的企業即將IPO。

            投中網曾報道過,主營床墊業務的趣睡科技正在沖刺深交所創業板。根據招股書,后者憑借床墊,一年營收近2.2億元。慕思股份的上市計劃同樣也于2021年7月被受理,床墊是其核心產品,2020年床墊收入高達23.96億元。

            如果將床墊歸類到睡眠市場當中,想象空間就更大了。根據公開數據,2020年中國睡眠經濟市場已經超過4000億元,2030年預計突破萬億元。

            但即使是萬億級市場,睡眠經濟并不樂觀。

            根據CVSource投中數據,至今睡眠市場里獲得融資的創業項目并不多,甚至不超過40家;其中投中網發現,融資最長、資本參與最多的就數趣睡科技——4年融了7輪,最近一次是2019年11月,中哲集團、成都寬窄文創投資的B輪融資。

            而2021年以來,只有一家DTC家居品牌半日閑,于6月官宣過一筆超千萬元的天使輪融資,由險峰K2VC和家居建材新零售服務商住范兒投資。巧合的是,半日閑的主要產品亦是床墊產品。

            因此縱觀目前的中國睡眠市場,可以說床墊是當中最容易標準化的一項單品;但同樣地,床墊行業依舊分散,尚未形成寡頭,除了國際品牌之外,國產品牌中幾乎不存在真正的領導品牌。

            值得注意的是,愛夢集團的自我定位并不是一家床墊公司,而是高端睡眠解決方案提供商。在這次交易當中,高瓴合伙人曹偉的一句話暗示了高瓴之后可能會產生的動作——隨著消費者對美好生活體驗需求的日益增長,高品質睡眠產品市場未來將有廣闊的發展空間。

            也就是說,高瓴的目標是破局睡眠市場,中高端床墊則是它打開行業格局的突破口。

            對比著名的百麗案例,愛夢集團與其有相似之處:1)都是人人皆需的品類——鞋、床墊;2)公司的產業鏈健全、供應鏈資源豐富;3)品牌認知度非常廣。這次高瓴控股愛夢集團,很可能是想再打造一個“床墊行業里的百麗”。

            有意思的是,除去高瓴之外,VC們近期同樣也在尋找相關的投資機會。一位消費投資人對投中網透露,目前睡眠相關的產品是家具行業里賣的最好的單品;而且已經有機構組織了團隊專門去投與睡眠相關的項目。

            當睡眠問題成為廣大消費者亟待解決的頭等大事,高瓴高調入局,已經可以想像這條賽道將會掀起怎樣的資本大戰了。

            本文為聯商網經東四十條資本授權轉載,版權歸東四十條資本所有,不代表聯商網立場,如若轉載請聯系原作者。

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